蔚来ES8价格下调，公司收入增加，销量增长乐盈配资，但高端车型销售减少。蔚来创始人、董事长李斌在第三季度财报电话会上表示有信心在今年第四季度实现盈利目标，并乐观地预测2026年全年将实现盈利。
今年前三季度，尽管蔚来累计亏损约152亿元，但第三季度亏损34.8亿元，同比收窄31.2%。第三季度多个指标创下近年来新高：所有车型交付量达8.7万辆，同比增长40.8%；营收217.9亿元，同比增长16.7%；整车毛利率提升至14.7%，创近三年新高。然而，蔚来的高端车型销量下降，研发费用缩减，这成为其“扭亏”路上的代价。李斌曾坚持的高端车路线，在现实面前不得不向低端市场倾斜以获取现金流。
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乐道品牌自2024年9月上市后，销量持续攀升，从最初的832辆增至2025年第三季度的37656辆，累计交付超过9万辆。相比之下，蔚来品牌的销量却出现下降趋势。2025年第三季度，蔚来品牌交付量为36928辆，环比第二季度减少了1万多辆，同比2024年第三季度更是少了约2.4万辆。从2025年前三季度来看，蔚来品牌汽车累计交付量约11.14万辆，而2024年同期交付量约为14.84万辆，减少了3.7万辆，几乎相当于一个季度的交付量。乐道三季度交付量首次超过蔚来品牌，这对品牌形象、资源配置和长期战略都可能造成冲击。
蔚来的降价策略也引起了老车主的不满。例如，乐道L90整车售价降至26.58万元-29.98万元，全新ES8的价格从49.8万-59.8万元降至41.68万-45.68万元，电池包价格从12.8万元降到10.8万元，电池终身升级方案从5.8万元改为3.8万元。一位老车主在一次活动中直接质问李斌关于降价和保值率的问题，李斌回应称智能电动汽车行业迭代速度快，对车辆保值率产生了不可避免的影响，并承诺提升产品性能和用户体验，全力维护品牌形象与用户利益。
蔚来三季度的研发投入大幅下降，研发费用只有23.91亿元，同比下降28%，环比下降20.5%。截至2025年三季度末，蔚来现金及现金等价物为92.71亿元，较去年底的193.29亿元直接“腰斩”。尽管账面资金达到367亿，但直接用于日常经营和研发投入的“自由现金”大幅减少。此外，蔚来的人工智能平台负责人白宇利、世界模型负责人马宁宁以及智驾产品负责人黄鑫先后离职，官方解释为“主动调整架构，加速通用AI技术落地”。
蔚来的资产负债率曾在2025年一季度达到92.55%的高点，截至三季度末仍高达89.21%，流动比率仅为0.94，速动比率0.83，表明其短期偿债能力非常有限。亏损超百亿、现金受限、负债率近90%，再加上全国范围铺设大量换电站（累计投入超180亿），蔚来的整体财务安全边际依然偏低。四季度盈利不仅是李斌的信心和目标，也是行业竞争的存活底线。
李斌坦言乐盈配资，2019年蔚来面临巨亏、裁员、融资不力等挑战，合肥国资和战略投资人帮助蔚来渡过难关。如今距离2019年已经过去了5年多，即便当地非常支持蔚来，也不可能无休止的投入。李斌表示，从输血到造血，这一次走出来要靠自己的本事。希望蔚来不仅能活下去，还能稳下来。
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